過去一年，業績營收銀柿財經在多次采訪白酒行業從業者時發現，逆勢行業受困於調整期分化加劇，上揚雙增反映在終端市場，穩居是行業西汾大部分品牌銷售規模縮窄、銷售價格不穩，前山連帶著市場信心減弱。酒年淨利與此同時，保持終端市場從業者普遍看好清香型白酒的業績營收長遠發展，在消費者代際更迭不斷加快的逆勢當下，清香型白酒以其口感優勢，上揚雙增正在形成規模更大的穩居新生客群。山西汾酒作為當之無愧的行業西汾頭部品牌，也在這一趨勢中率先獲益，前山價格體係保持穩定，酒年淨利區域銷量明顯提升。展開全文大清香時代開啟，高端產品加快突圍隨著清香型白酒市場持續擴容，整體業績不斷攀高，大清香時代已全麵開啟。但如何趁勢起飛，實現更高質量的發展？山西汾酒早在幾年前已錨定高端化發展戰略。隨著行業結構性變革加快，強集中、強分化態勢凸顯，名酒產區、名酒企業的品牌、品質、產能、資源優勢愈加突出，高端酒品在終端市場表現更為堅挺，價值感更勝從前。針對上述行業實際，2024年，公司堅持“抓青花、強腰部、穩玻汾”的產品經營策略，即“玻汾控量，老白汾上量，青花20放量、青花26及以上增量”，推動產品結構優化升級，帶動全價格帶整體上移。年報顯示，山西汾酒全年營收中，中高端產品占比提升至73.97%。其中，青花汾係列繼2022年銷售額突破百億大關後，2024年，包括青花汾係列在內的公司中高價酒類實現銷售收入265.32億元，同比增長14.35%。市場表現尤為亮眼的是青花20，報告期內通過“香型+價格”雙重優勢，在商務宴請場景中逐步替代部分競品香型，成為高端和次高端市場的核心增長極。2024年12月，山西汾酒正式發布“青花汾酒26·複興”，上承經典青花係列高端占位，下拓新興消費群體，錨定國際高端白酒陣營，助力汾酒品牌價值再拔升。在2024年舉辦的經銷商大會上，山西汾酒方麵明確表示，將推動玻汾係列、老白汾係列、青花20係列、青花30係列全麵突破百億規模。隨著產品矩陣協同效應得到釋放，公司盈利質量顯著提升，2024年，山西汾酒毛利率為76.20%，較上年同期上升0.90%；淨利率為34.03%，較上年同期上升1.27%。中高端酒類的持續發力源於公司對於品質的重視和研發的投入。2024年，公司充分發揮科研創新主體作用，成立“山西省生態釀造技術創新中心”的省級科研平台，在創新品質營銷、釀造生態解析、原糧基礎研究、裝備研發應用等多個領域取得新進展。公司對部分科研項目設立專項激勵，有效提升科研人員的積極性，多個項目通過科技成果鑒定，發明專利創曆史新高。報告期內，公司投入研發經費1.48億元，同比增長67.60%。通過量的累積實現質的飛躍，公司業績增長也從“汾酒速度”躍升到“汾酒加速度”。全國化實現突破，目光錨定海外市場2024年，不僅對於白酒企業來說是充滿挑戰的一年，對於經銷商而言也是難熬的一年。如何全麵提振經銷商信心，如何更好發揮經銷隊伍作用？山西汾酒早已注意到這一點，並將經銷商作為汾酒複興的核心戰略資源，也是推進全國化發展戰略的先頭兵和護城河。年報顯示，2024年公司構建金字塔型經銷商體係，持續加強經銷商優化機製，並以“五碼合一”“汾享禮遇”等數字化創新賦能市場營銷，實現渠道精細化管理，增強終端動銷積極性。其中，公司旗下“竹葉青”品牌穩步實施招商育商扶商工程，優選重點區域優質經銷商，著力打造樣板市場，提升核心競爭力。截至報告期末，公司經銷商共4553家，其中億元以上經銷商57家、千萬以上經銷商768家，所有經銷商平均銷售收入接近1000萬元，報告期內，山西省外經銷商數量淨增598家，總數多達多達3718家。經銷商隊伍的不斷鞏固，推動汾酒全國化“跑馬圈地”的實質性突破。數據顯示，2024年，汾酒在山西市場銷售額135億，同比增長11.72%。與此同時，省外市場收獲穩步增長，銷售額223.74億，同比增長13.81%，省外銷售占比達62.37%。這一數據標誌著山西汾酒已從依賴本土市場的區域品牌，成功轉型為全國性白酒龍頭企業。據了解，山西汾酒目前已在16個國家級都市圈以及北京、上海等重點地區，進行市場統籌，加大投入力度，形成全國市場主體支撐，並在基礎較好的省外市場加速滲透，不斷提高品牌的知名度和影響力。其中，長三角、珠三角區域市場實現穩健增長，增長潛能持續激發，全國化布局的係統性躍遷加快實現。基於近幾年國內市場的順利開拓，大清香時代的風口也在轉向更廣闊的國際市場。2024年，山西汾酒以“差異化、試點化、場景化”的高質量出海戰略，實現酒類創匯同比增長超五成。報告期內，公司在多國市場開設汾酒海外體驗中心、汾酒文化中心、杏花村酒家，並因地製宜組織700多場推廣活動，促進產品與市場深度融合，填補11個國家的市場空白，提升了中華傳統酒文化在“一帶一路”沿線國家和地區的影響力，為山西汾酒的國際化傳播和營銷打下了紮實基礎。除了渠道優化、市場開拓，公司更注重的是客群開發。麵向Z世代消費群體，公司積極擁抱新媒體、新場景、新玩法，與抖音合作開展“大家都愛汾酒”挑戰賽，累計播放量超23億次，刷新行業紀錄，進一步推動“清香出圈”；在產品創新方麵，公司推出“桂花汾酒”，以低度、香型、口感與審美全麵貼合年輕人口味，尤其是女性客群，成為社交平台的現象級單品，逐步扭轉“年輕人喝不喝白酒”行業焦慮，讓清香型白酒走出一條獨特的年輕路。麵向未來，汾酒已全麵啟動複興綱領第二階段，提出全國化2.0、年輕化1.0、國際化1.0三大重點方向，優化“一體兩翼”品牌戰略，明確青花汾酒係列高端化、竹葉青酒搶占銀發市場、杏花村酒全國布局等營銷策略。券商機構普遍看好未來公司中高價酒穩定增長，腰部產品持續放量，公司渠道勢能業內獨樹一幟，全國化乃至國際化開拓持續推進，長期發展動能充足，將穩穩紮根中國酒業第一方陣。