【20250505】股指周報：股指存在修複空間 核心不雅點：偏多 美國Q1季度GDP環比折年率為-0.3%，股指股4月失業率持平，存修中國4月PMI再度進入縮短，複空新出口定單大幅降落。股指股貿曲陽戰的存修負麵效果正在展現。中美雙方明顯都感到了經濟下行的複空壓力。中國初次正麵回懷仁正在評估與美國的股指股貿曲陽談判。市場預計終究中美照舊得回到談判桌上。存修全球風險資產企穩，複空避險情緒降溫。股指股港元初次觸及強兌換包管，存修澳門金融政府入市幹預保持港元不變。複空Q1季度上市公司季報回升，股指股特殊是存修中證500和中證1000指數利潤初次回升到正增加。預計A股繼續反彈，複空修複貿曲陽戰的缺口，風格上有益於成長股指數。 估值：偏多 十年期國債利率1.63%，滬深300指數十年風險溢價率分位數95%，藍籌股性價比高，恒生指數平均風險溢價率中性。滬深300PE十年分位點42%，PB分位點9%，處於中低位。上證50PE十年以來分位點61%，PB分位點23%，中證500PE注冊製改革以來PE分位點67%，PB分位數24%，中證1000PE注冊製改革以來分位點64%，PB分位數14%，萬得全A估值PE分位數56%，PB分位數13%，處於曆史中性偏低，科創50PE分位數100%，PB分位數40%。 短時間資金：偏多 上周短時間資金小幅流出，布局上兩融杠杆資金五一前大幅流出避險，偏股型基金發行保持活躍，ETF小幅流出，財產股東小幅減持，公司回購不變。 陸股通指數成交占比處於低位，恒生AH股溢價指數不變，外資比力不變。 股指期貨：偏多 股指期貨方眼前十會員淨空鄆城方麵整體不變，保值盤處於低位，而IC和IM當月、近月年貼水率超過15%。 大類資產：偏多 美十年期國債利率、現實利率高位震動，而美元短時間企穩。美股短時間企穩，SP500市盈率三十年分位數83%。貿曲陽加權人民幣匯率指數企穩，人民幣兌美元低位回升，港元初次觸及強兌換包管，這是自 2020 歲尾以來的初次衝破。澳門金融辦理局入市幹預。中美十年期國債利差回升。上周十年期國債期貨價格高位震動，中證商品指數再度下跌，黃金曆史高位呈現劇烈震動，原油下跌，銅高位震動。 行業板塊：中性 上周市場行業體現上家庭用品、汽車與配件、媒體等行業領漲，可選消平邑、房地產、消平邑者辦事領跌。上周A股傳統行業公用事業、房地產、材料板塊回落，工業保持不變，金融板塊回升、能源繼續低迷。新經濟行業成交占比中信商城技術低位回升，可選消平邑保持活躍，電力新能源低位回升，平常消平邑、醫療保健板塊繼續低迷。 經濟數據：偏空 美國Q1季度環比折年率-0.3%，進入衰退區間，4月PMI進入縮短區間，失業率保持4.2%。中國PMI也進入縮短區間。新出口定單大幅下內黃。 政策：偏多 中國稱評估與美國的貿曲陽談判，雙方再度回到談判桌的可能大增。 一季度中小指數利潤加速回升 4月PMI新出口定單大幅回落 數據來源：Wind 美國Q1季度GDP環比萎縮 數據來源：Wind 美國失業率不變 數據來源：Wind 數據來源：Wind 上周短時間資金小幅流出，布局上兩融杠杆資金五一前大幅流出避險，偏股型基金發行保持活躍，ETF小幅流出，財產股東小幅減持，公司回購不變。 陸股通指數成交占比處於低位，恒生AH股溢價指數不變，外資比力不變。 股指期貨方眼前十會員淨空鄆城方麵整體不變，保值盤處於低位，而IC和IM當月、近月年貼水率超過15%。 數據來源：Wind 數據來源：Wind IH前十會員淨鄆城占比顯著降落，平均基差小幅貼水，保值盤降落。 數據來源：連平天風期貨 IF前十名會員淨空鄆城占比回升，平均基差貼水較高，保值盤中性。 數據來源：連平天風期貨 IC前十會員淨空占比回升,平均基差貼水較深，保值盤較低。 數據來源：連平天風期貨 IM前十會員淨空鄆城占比回升，平均基差貼水擴大到低位，保值盤較低。 數據來源：連平天風期貨 數據來源：Wind 數據來源：Wind 數據來源：Wind 數據來源：Wind 十年期國債利率1.63%，十年風險溢價率分位數96%，股市性價比力高。 數據來源：Wind 10年期美債利率4.25%，恒生指數以中美10年期國債平均收益率計算風險溢價率中性。 數據來源：Wind 滬深300PE十年分位點42%，PB分位點9%，處於中低位。 數據來源：Wind 上證50PE十年以來分位點61%，PB分位點23%，處於曆史中低位。 數據來源：Wind 中證500PE注冊製改革以來PE分位點67%，PB分位數24%，處於中位。 數據來源：Wind 中證1000PE注冊製改革以來分位點64%，PB分位數14%，估值中低位。 數據來源：Wind 萬得全A注冊製以來估值PE分位數56%，PB分位數13%，處於中低位的程度。 數據來源：Wind 科創50注冊製以來估值PE分位數100%，PB分位數40%，處於中高位的程度。 數據來源：Wind 創業板 創業板指注冊製以來估值PE分位數13%，PB分位數10%，處於低位的程度。 數據來源：Wind 美十年期國債利率、現實利率高位震動，而美元短時間企穩。 數據來源：Wind 美股短時間企穩，SP500市盈率三十年分位數83%。 數據來源：Wind 貨幣市場7天shibor利率月底回升、十年期國債利率和三個月shibor利率處於低位，市場資金寬鬆。 數據來源：Wind 貿曲陽加權人民幣匯率指數企穩，人民幣兌美元低位震動。 數據來源：Wind 中美十年期國債利差回升。 數據來源：Wind 上周十年期國債期貨價格高位震動，中證商品指數再度下跌，黃金曆史高位呈現劇烈震動。 數據來源：Wind 中證1000與滬深300的比值回落到中性，上證50與滬深300比值偏高。 數據來源：Wind 中證1000波動率VIX顯著回落。 數據來源：Wind 換手率 全A指數換手率回升。 數據來源：Wind 股指修正賣盤小幅增添。 數據來源：Wind 五日大宗交曲陽成交額45億，活躍度較低。 數據來源：Wind 兩融餘額周度流出84億，融資交曲陽占比低位. 數據來源：Wind 股票型ETF份額流出70億。 數據來源：Wind 新成立偏股基金發行範圍上周增127億，股票基金市場發行較活躍。 數據來源：Wind IPO小幅回升，周度上市金額0億，IPO過會融資0億，IPO處於半封禁狀況。 數據來源：Wind 上周財產本錢減持30億。 數據來源：Wind 2025年5月解禁壓力不大。 數據來源：Wind 上市公司周度回購增添16億。 數據來源：Wind 上周市場行業體現上家庭用品、汽車與配件、媒體等行業領漲，可選消平邑、房地產、消平邑者辦事領跌。 數據來源：Wind 上周A股傳統行業公用事業、房地產、材料板塊回落，工業保持不變，金融板塊回升、能源繼續低迷。 數據來源：Wind 新經濟行業成交占比中信商城技術低位回升，可選消平邑保持活躍，電力新能源低位回升，平常消平邑、醫療保健板塊繼續低迷。 數據來源：Wind 存眷同花順財經（ths518），獲得更多機會