編|南風4月17日晚，雙降張裕A披露年報數據，年張2024年張裕A實現營業收入32.77億元，裕A營收同比下降25.26%；實現歸母淨利潤3.05億元，淨利酒巨較上年下降42.68%。葡萄破局展開全文32.77億元的頭何營業收入與3.05億元的歸母淨利潤，這兩組數字不僅創下公司近20年來的行業盈利低穀，更折射出整個行業在消費變革浪潮中的寒冬集體困境。增長引擎熄火的雙降葡萄酒行業市場環境的劇烈波動成為業績下滑的直接推手。2011年張裕A淨利潤觸及19.07億元峰值時，年張正值國內葡萄酒消費的裕A營收黃金年代。彼時，淨利酒巨商務宴請、葡萄破局禮品市場的頭何旺盛需求支撐起國產葡萄酒的高速增長，渠道擴張與品牌溢價的行業雙重紅利讓企業享受了十年的發展窗口期。然而，消費結構的代際更迭正在改寫遊戲規則——Z世代消費者對傳統酒桌文化的疏離、健康飲酒理念的普及、進口葡萄酒的價格下探，多重因素交織形成的衝擊波，使得依賴傳統渠道的國產葡萄酒企業首當其衝。根據中國海關發布的2024年1-12月的葡萄酒進口數據，進口量約為2.8億升，同比上漲13.6%，進口額約為15.92億美元，同比上漲37.2%。同比上漲的進口葡萄酒，恰與張裕A主營業務收入25.26%的降幅形成刺眼對比，揭示出國產葡萄酒在品質認知、品牌價值層麵的深層危機。產品結構的失衡暴露出企業的戰略短板。細究財務數據，葡萄酒與白蘭地兩大主力產品線分別錄得22.32%和35.80%的收入下滑，折射出企業在產品矩陣布局上的雙重困境。在300元以上的高端市場，進口葡萄酒憑借產區背書與文化溢價持續擠壓生存空間；而在百元以下的大眾市場，新興的低度酒、精釀啤酒等替代品類正在分流年輕消費者。這種“高端守不住、中端打不響”的尷尬局麵，實質反映出企業對消費趨勢變化的應對遲緩。雖然年報中強“龍諭”等高端係列的培育，但相較於國際酒莊成熟的年份酒、限量款運營體係，國產葡萄酒在稀缺性塑造、文化價值挖掘等方麵仍顯稚嫩。行業黎明前的黑暗孕育著結構性機遇當傳統酒企的增長引擎逐漸熄火，轉型升級已不再是一道選擇題，而成為關乎生存的必答題。2024年，張裕高管薪酬總額為1029.81萬元，同比下降19.83%，降幅與公司營收下滑幅度基本匹配。其中，董事長周洪江薪酬141.85萬元，同比下降20.94%，總經理孫健薪酬131.14萬元，同比下降21.14%，四位副總經理平均年薪104.13萬元，同比下降18.64%，四名總經理助理平均薪酬68.94萬元，同比下降19.27%。從高管團隊集體降薪20%的舉措，到34億元的保守營收目標，這些信號既顯示出企業的危機意識，也暴露出轉型期的謹慎心態。當90後、00後消費者更習慣在直播間完成“種草－購買”閉環時，依賴層層分銷的傳統酒企卻麵臨著渠道效率與成本控製的雙重壓力。張裕A在年報中提出的“數字化轉型”，目前尚未在渠道革新層麵顯現突破性進展。但成本控製終究是防禦性策略，真正的破局點在於如何重構增長邏輯：是繼續加碼高端化與進口酒正麵競爭，還是下沉開拓大眾消費市場？是堅持傳統渠道精耕，還是Allin新零售轉型？這些戰略方向的抉擇，需要建立在對消費群體的精準洞察之上。值得一提的是，盡管當前數據不容樂觀，但中國葡萄酒人均年消費量不足1.5升的水平，仍昭示著巨大的市場潛力。年輕消費群體對微醺經濟的追捧、健康飲酒理念的普及、國潮文化帶來的品牌重塑機遇，這些積極因素正在積蓄行業反轉的勢能。當葡萄酒消費從社交載體轉變為生活方式，這場行業寒冬或許正是國產葡萄酒價值重估的起點。